作价近6亿出售70%股权,苏州赛芯IPO终止后“委身”兆易创新

2024-11-06 21:04:50 4阅读

存储芯片龙头兆易创新(603986.SH),有意通过收购进入模拟芯片赛道。

兆易创新11月5日晚间公告称,拟与石溪资本、合肥国投、合肥产投等合作方,以现金共同收购苏州赛芯电子科技股份有限公司(下称“苏州赛芯”)70%股份。这是兆易创新成立以来,首次迈入模拟芯片领域。

苏州赛芯主营产品包括锂电池保护芯片、电源管理芯片等,主要应用于移动电源、智能穿戴及其他通用领域。兆易创新此次收购的整体8.31亿元,70%股权对应交易价为5.81亿元。

苏州赛芯原来有意独立上市,但在2023年4月撤回了科创板IPO申请。若此次交易完成,元禾系、欣旺达系私募股权基金等早期投资人,浮盈将超过20倍。

5.8亿出售70%股权

兆易创新是国内存储芯片设计头部企业,主要产品是存储芯片、MCU(微控制器)、传感器。该公司称,此次收购是为了推动模拟芯片的战略,扩充相关产品线,开拓新市场。

根据披露,苏州赛芯的评估值为8.31亿元,70%股权对应交易价5.81亿元。兆易创新计划,以现金3.16亿元收购该公司约38.07%股份,石溪资本、合肥国投、合肥产投分别以现金 1 亿元、1.5 亿元、1500万元,合计收购另外约31.93%的股份。收购完成后,石溪资本的表决权将委托给兆易创新,合肥国投和合肥产投则与上市公司签署了一致行动协议。

作价近6亿出售70%股权,苏州赛芯IPO终止后“委身”兆易创新

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按照约定,苏州苏州赛芯应在此次交易前,剥离其所拥有的苏州大楼。为此,兆易创新拟向苏州赛芯提供借款1.3亿元,用于苏州赛芯归还其在招商银行苏州分行的贷款。

按照业绩承诺,2024年至2026年,苏州赛芯经审计的扣非净利润,分别不低于6000万元、7000万元、8000万元。

此次交易若顺利完成,苏州赛芯将完成“曲线”上市。该公司的科创板上市申请,曾在2022年6月获得受理,计划募资6.23亿元,用于锂电保护芯片、电源管理芯片、锂电池计量芯片的研发及产业化项目。但到了在2023年4月,该公司的IPO申请状态变为终止。

最新公告显示,苏州赛芯的股东有大基金二期、歌尔股份、元禾璞华、欣旺达系基金等。苏州赛芯的实际控制人谭健,将在此次交易转让其持有的25.57%股权,交易对价1.64亿元,对应出资额1477.67万元,收益率超过10倍。另外,元禾璞华转让价格收益超过24倍;欣旺达的全资子公司前海弘盛、欣旺达实控人王明旺以及其控制的毕方一号,都将转让所持苏州赛芯股份,收益率也超过24倍。

兆易创新三季度业绩增速放缓

兆易创新称,苏州赛芯在单节锂电保护领域拥有相对领先的产品、稳定的客户关系和一定品牌知名度;电池级锂电保护产品预计未来持续增长;其他如多节锂电保护、电量计、电源管理芯片等产品也与上市公司在市场、客户与供应链等方面具有较强的协同性。

IPO招股书(申报稿)显示,苏州赛芯2021年实现营业收入2.45亿元,净利润7134.58万元,扣非净利润6515.39万元,研发投入占比营收8.31%。其中,核心业务锂电池保护芯片是营收2.3亿元,占比达到93.83%,下游终端客户包括小米、OPPO、vivo、荣耀、漫步者、魅族、JBL、Anker等。

业内认为,兆易创新此时收购苏州赛芯,为的是抓住本轮周期上行阶段发展公司业务新增点。由于半导体目前正处于周期向上阶段,受益终端需求持续复苏、AI催生的高需求,相关上市公司三季度盈利能力复苏显著。

三季报显示,兆易创新前三季度实现营业收入56.5亿元,同比增长28.56%,净利润8.32亿元,同比增长91.87%,扣非后净利润为7.77亿元,同比增长128.31%,但三季度业绩环比增速放缓,营业收入、归利润的环比增速分别为2.97%、0.93%;毛利率则仍在持续修复中,三季度为41.77%,为2022年四季度以来最高水平。

11月5日兆易创新公告称,公司决定将“DRAM芯片研发及产业化项目”拟投入募集资金,由33.24亿元减少至28.24亿元。同时,使用募集资金7.06亿元投入新增项目“汽车电子芯片研发及产业化项目”。

华金证券认为,车规级MCU芯片作为推动汽车智能化和电动化发展的关键组件,单车用量和价值显著提升,且广泛应用于ADAS、车身、底盘及安全、信息娱乐和动力系统等,对汽车智能化和电动化的发展至关重要。随着国家对集成电路行业的大力扶持,以及我国新能源汽车快速发展,国内车规级MCU需求不断上升,积极布局相关产品的公司有望占领更多市场份额。

谈到产品布局与行业景气度,兆易创新在10月底的机构调研中提到,对2025年MCU的需求变化持乐观看法,主要是今年的客户和代理商渠道的库存水位已经相对健康,明年工业领域需求有望回暖,加上政策出台后使各领域需求迎来改善。

谈及AI发展对存储产品需求的影响,兆易创新表示,AIPC的发展对NOR Flash容量需求增加,是确定性的趋势。一方面,AI是人类社会发展的大方向,其次,尽管目前AIPC还没有杀手级的应用出现,但是终端产品性能和渗透率提高对应用的发展具有促进作用,可以预判,未来对于不带AI功能的PC,消费者在选择的时候就会犹豫,会更乐于选择带AI功能的PC。

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