高通与Arm“摩擦”后首份财报出炉 手机相关业务进入回暖期
北京时间11月7日，高通和Arm发布最新财报，高通董事会随即批准新的150亿美元股票回购计划。虽然两家的单季度业绩均超市场预期，但是市场对两家企业的反应并不一致。财报发布后，高通盘后股价涨超10%，而Arm盘后股价跌超5%。
从总体收入来看，手机业务仍然是两家公司的最主要收入来源。最新财报显示，手机领域的收入分别约占高通和Arm总体收入的60%和40%。并且，两家公司分别在财报会上表示，感受到手机行业回暖。
高通与Arm“摩擦”背后
上一财季，高通实现营收102.4亿美元，预估99.1亿美元；第四财季调整后每股收益2.69美元，预估2.56美元。Arm营收8.44亿美元，预期8.08亿美元；净利润1.07亿美元，预期1.04亿美元。
从业务端看，2024财年，高通的QCT业务（手机、汽车及其他芯片业务）实现营收约332亿元，同比增长9%，QTL业务（技术许可业务）实现营收约56亿美元，同比增长5%。在QCT业务中，手机相关的营收249亿美元，汽车相关的营收29亿美元，IoT相关的营收54亿美元。手机业务同比上升10%，汽车业务创纪录地达到同比增长55%，而IoT同比下降9%。
目前来看，高通已经从一家单纯向手机提供芯片的公司，扩展到面向手机、电脑、汽车乃至工业制造等领域提供芯片的公司。并且，高通还在持续加强自研能力，今年骁龙峰会上，高通宣布其自研Oryon CPU架构已进入手机、电脑和汽车领域。
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自今年年初自研架构Oryon CPU首次亮相PC后，高通在10月接连推出了基于Oryon CPU面向移动手机和新能源车的相关产品，骁龙8至尊版移动平台、骁龙座舱至尊版平台和骁龙Ride至尊版平台。后两者分别应用于新能源车的智能座舱和智能驾驶领域。
“Oryon完成了我们整个SoC（系统芯片）的最后一块拼图。”高通高级副总裁兼手机业务总经理Christoper Patrick在10月初举办的骁龙峰会上将自研架构下的手机芯片称之为“行业转折点”。
高通增加自研能力的同时，也意味着该公司正在摆脱Arm公版的依赖。高通和Arm曾是长期合作伙伴，据公开资料显示，从骁龙835起，高通就一直在使用Arm公开版本的内核，来开发芯片。但在2021年，高通高价收购一家名为Nuvia的CPU公司，而Nuvia芯片是基于Arm的授权，Arm认为高通未经同意就使用Nuvia的定制芯片设计，这违反了双方此前的授权协议。10月，Arm声称将取消高通使用Arm 的IP来设计芯片的权利，并要上诉法院，该纠纷将在今年12月开庭受审。
根据最新财报显示，上一财季，Arm的营收实现8.44亿美元，历史新高达，其中授权收入为3.3亿美元，同比下降15%，版税收入为5.14亿美元，同比上升23%。虽然Arm的版税收入比例不断增加，但是有消息称该公司正在加强授权业务，提升该业务的利润率，继而减少对版税收入的依赖。
从业务端看，Arm最新V9架构的导入终端客户驱动着业绩增长。Arm在财报中表示，V9架构已经开始应用于手机和云计算领域，并且其单芯片的授权收入高于过往的V8、V7等架构带来的收入。同时，Arm正在拓展更多的收入来源，已从2016年的主要依靠手机领域收入，转向当前面向手机、消费电子、云计算、汽车及物联网等多元化领域提供计算芯片等产品。
虽然Arm具备广泛的下游应用和完善的生态体系，但是近期也面临着不小的压力，除了面临与长期合作伙伴高通“撕破脸”之外，它还需接受开源架构RISC-V的挑战。在去年IPO招股书中，Arm就直言，如果开源的RISC-V相关技术继续发展，将会威胁到Arm的商业模式，Arm的客户可能转而免费使用RISC-V，而非Arm的产品及服务。与Arm起授权纠纷的高通，早早尝试将RISC-V应用到芯片设计中，但仍未在主要CPU中使用。
手机业务仍占主导
上一财季，高通的手机相关收入约为61亿美元，其最新骁龙8至尊版已被应用于小米、荣耀、OPPO和vivo等国内手机的旗舰型号，并即将登陆三星、华硕等品牌。“在24财年我们来自安卓手机的收入同比增长20%，并且中国手机品牌的收入呈现出环比高速增长。”高通高管在财报会上表示。
而对于Arm来说，上一财季的手机版税收入同比增长40%，并且Arm V9的版税收入占总体收入25%，V9版税的增长主要来自于手机芯片厂商。Arm高管在财报会上解释道，“手机版税收入大幅增长，主要源于更多手机芯片设计商采用V9架构，而V9架构有着更高的版税价格。”同时，Arm表示，“中国手机市场正表现出强劲的增长势头，小米、OPPO、Vivo等中国手机品牌的销量增长显著，并且这些厂商的大部分旗舰机型采用了V9架构，明年我们会寻求V9架构进入中端机型的机会。”
有消息认为，消费者对高端手机机型的需求回归，尤其来自中国的需求，是驱动两家公司营收和利润高速增长的主要因素。
根据Counterpoint最新数据显示，2024年三季度全球智能手机出货量同比增长2%，收入和平均售价均创第三季度历史新高。三星出货量领跑市场，苹果位居第二，三家中国厂商小米、OPPO和vivo分别位居第三、第四和第五。该报告认为手机市场实现同比增长，主要源于宏观经济状况改善和消费者需求复苏。
未来，端侧AI将驱动手机市场进一步增长，不过这种增长还需时日才能看到。高通近期发布的骁龙8至尊版移动平台就支持端侧AI功能，它也在财报会上声称，市场对于端侧AI的需求尚处于早期阶段，不过市场情况正在发生变化，拐点将会出现，未来对于端侧AI需求会变得非常强烈。Arm也在回答投资者问题时表示，“端侧AI能够为消费者带来什么价值尚需时间观察，一旦底层技术成熟并铺开，各种应用就会出现，需求也会明显起来，不过总体来说，我们非常看好未来这方面的需求。”
