投机情绪退潮！市场会调整吗？——道达对话牛博士

本周，大盘继续震荡。全周，上证指数下跌0.84%，深证成指下跌1.55%，创业板指数下跌5.14%。本周行情的焦点大致有三个：妖股疯狂、周五高标股迎来重锤以及稀土永磁板块的爆发。

那么，市场还会调整吗？有色板块的行情具有持续性吗？今天，牛博士和达哥就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥，你好。又到了周末我们聊行情的时间。周四，你在文章中提示了中小盘股、高标股的风险，周五得到了市场的验证。我想问下，你对他们后续行情是如何看待的？大盘还会继续调整吗？

道达：周五，市场出现了几个现象，让我对市场短期走势有所担忧。

首先，在周四的文章《高位人气股尾盘跳水！是洗盘还是“狼”来了？》中，我提到，目前核心股都在高位，“10cm”个股的极致加速演绎到今天，要开始提防小盘股、投机股方向的风险，距离“吃大面”的日子不会太远。

周五，有165只个股跌停，跌停或跌幅超10%的个股接近300只，跌幅超9%的个股接近400只，投机情绪退潮非常明显。近期投机方向的风向标海能达，更是出现了“天地板”。

从A股历史来看，板块情绪退潮，意味着板块短期大概率会熄火。不过，本轮妖股及高标股的主要方向是并购重组概念，在情绪退潮之后，那么低位的重组概念是值得开始研究的。

其次，周四我在文章中提到，中证1000指数、国证2000指数这两个指数，已经回补了10月9日早盘的跳空缺口，完成了反弹的基本任务。

从周五的表现来看，印证了达哥的判断，这两个指数的跌幅都超过3%，中小盘股、妖股、近期大涨股成为了下跌的主力。

最后，周五，以上证50为代表的权重蓝筹、以证券及有色为代表的二线蓝筹发力，在我看来，有掩护投机方向资金撤离的味道。

综合以上几个现象，我认为，市场有继续调整的动力。

就指数来看，上证50指数、创业板指数周三跌破了盘整区间。创业板是以中小盘股为主的，其中的小盘股近期涨幅较大，所以其走势对大市不构成积极影响。

上证50指数周五的反弹，暂时以反抽看待。如果短期要有行情，那么必须彻底站上10月21日-10月29日的震荡区间下沿。

反之，如果上证50指数再度向下，甚至跌破10月18日的低点，那么整个市场会跟随调整。

在最近一段时间的文章中，达哥反复提到上证指数3330点-3350点的阻力区间。目前，该阻力区间已经测试了两次。

从阶段主线或主流热点的退潮经验来看，这次妖股与连板股的退潮，一般会在跌停潮的第二天或第三天的再度下挫之后迎来反抽。但反抽完成之后，我认为会继续调整。

消息面方面，上交所发布《并购重组典型案例汇编》。此次并购重组案例汇编，还专门选取了“内幕交易防控不当”“标的公司财务造假”“蹭热点式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等4种负面类型对应的12个案例。

这些案例可以看到，上交所始终对各类“借重组之名、行套利之实”的不当并购交易高度关注、从严监管。这对近期以并购重组概念为核心的高标股炒作会有影响。

在这个过程中，上证50指数、上证指数可能会承担起维护市场稳定的角色。

从上证指数的5分钟K线图来看，3340点-3152点的61.8%分位，在3224点；10月18日下午小级别突破之后，回踩的低点在3206点。因此，需要重点关注这两个点位的得失。尤其是不能跌破3206点，否则将会使得调整延续。

总体来说，短期市场有调整的动力。但是即便有所调整，也不用太担忧。因为目前处于牛市初期，之前达哥也提到震荡行情会持续1-3个月。只要不去追买已经大涨的板块个股，就可以规避短线大亏的潜在风险。

市场短线情绪要好转，可能需要重要事件来扭转。而在下周，将迎来三大事件。国内方面，11月4日-8日，十四届全国人大常委会第十二次会议举行；海外方面，11月5日美国总统大选、11月6日-7日美联储进行议息会议。

美联储方面，目前市场预期降息25个基点的概率比较大。

这三个事件中的全部或其中一个事件发生之后，市场走势大概率会明朗或者说会迎来转势的机会。

牛博士：感谢达哥的分享。周五，有色板块异军突起，这个板块还会继续发力吗？下周还有哪些板块有机会？

道达：最近一个月常看我文章的朋友应该知道，我的观点很明确：在为期1-3个月的震荡过程中，二线蓝筹是低吸的方向，二线蓝筹包括证券、保险、有色、电力、煤炭、钢铁、建筑、工程机械等板块。

未来指数要上攻，二线蓝筹必须发力，他们会是主角。而在震荡期间，题材是主角。

因此，达哥最近一个月提到的策略就是低吸二线蓝筹、炒作新质生产力等方向。

有色板块周五大涨，主要是稀土永磁板块带动。稀土永磁板块大涨，有两个逻辑：一是美国总统大选提升了稀土板块的市场预期；二是据华泰证券研报称，缅甸当地稀土矿开采已停滞，边境关闭，我国稀土原料进口受阻。

有色板块尤其是稀土永磁板块，需要观察持续性。持续性的观察时间窗口一般是三天或一周。如果能连续走强三天，那么说明持续性比较好；如果能达到一周，那么一般会有阶段性行情。所以，我们先观察是否会有三天的持续性。

从驱动力的角度来看，有色板块中，稀土永磁的驱动力更强一些。不仅有以上两个逻辑，而且在企业层面出现了北方稀土连续三个月上调挂牌价的消息。

在市场震荡期间，能源金属的锂钴、稀有金属的稀土永磁都有过表现，那么接下来会不会轮动到工业金属的铜铝铅锌呢？我认为，这是有可能的。

煤炭板块的弹性及逻辑性，相比有色会靠后一些。在最近一个月的大盘震荡期间，煤炭板块没有怎么表现，这也是一个低吸的方向。

钢铁板块周一大幅上涨，之后回落并修复。这种在震荡期间走出大阳线的板块，是值得观察的。

在当前时点，达哥提到二线蓝筹，主要原因在于预期市场短期会调整，且妖股与高标股方向退潮，会使得资金有转向蓝筹方向的动力。

最后达哥作一个总结：妖股及投机股退潮，加上大盘两次上攻3330点-3350点区间遇阻，市场短期有调整的动力。下周，重点关注上证指数在3224点附近、3206点附近的支撑情况，最好是不要跌破3206点；如果大盘向上攻，需要关注3350点能否突破以及突破的力度。

板块方面，在投机情绪退潮期间，二线蓝筹、权重股会比中小盘股有优势，关注二线蓝筹的几个板块。投机方向，下周一或下周二，在短期担忧情绪释放后，会有反抽的动力，但反抽是短期撤离这个方向的机会。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。

（张道达）

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