操盘必读：CoWoS封装价格可能上涨20%，产业链公司望受益；国家工业软件大会召开在即，推动新型工业化发展

（一）重要市场新闻

1、美股三大指数集体收涨，道指涨0.69%，标普500指数涨0.41%，纳指涨0.8%，上周纳指累计下跌1.5%，结束七周连涨；英特尔涨近8%，亚马逊涨逾6%；超微电脑跌逾10%，上周累跌近45%，创历史上最差单周表现。中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.1%。阿特斯太阳能涨超6%，大全新能源、晶科能源涨超3%，小鹏汽车涨超2%。英伟达将取代英特尔、宣伟将取代陶氏公司而成为道琼斯工业平均指数成份股，生效日为11月8日。

2、美国10月非农就业人数增加1.2万人，预估为增加10.5万人，前值为增加25.4万人。国际油价小幅上涨，美油12月合约涨0.1%，报69.33美元/桶，周跌3.41%；布油2025年1月合约涨0.29%，报73.02美元/桶，周跌3.98%。欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.93%报19254.97点，法国CAC40指数涨0.80%报7409.11点，英国富时100指数涨0.83%报8177.15点。

（二）宏观新闻

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深圳证券交易所最新数据显示，2024年前三季度，深市上市公司营业收入整体稳健，2844家上市公司披露三季报，合计实现营业收入14.98万亿元、净利润8062.29亿元。前三季度，深市共计1315家公司实现净利润同比增长，541家公司净利润同比增幅超50%，308家公司增幅超100%；2146家公司实现盈利，占比超四分之三。

（三）机构观点

优美利投资总经理贺金龙：对于A股市场在美国选前的波动在交易过程中会变大，国内也进入政策效果和经济数据验证时期，同时财政力度仍有加码空间。在不确定落地之前，前期经历了反弹的A股市场经历调整，市场仍缺明确的方向。对于后市，后续将有国内和外围宏观事件密集落地，A股基于上述外部环境和内在因素的不确定性暂未落地的前提下，市场不确定性增强导致波动增加，为了适配当下行情建议投资者选择进可攻，退可守的转债标的。这是因为当前的预期交易导致市场活跃度较高，板块轮动较快，题材股时有表现，这对于具备估值仍处于历史分位数低位，兼具股性和债性的转债标的而言，在有效控制回撤的同时，可转债策略在把握结构行情和行业轮动上是有优势的。无论从转债估值层面出发，以及捕捉A股市场预期交易的波动率带来的超额收益，通过可转债这一标的和策略是当下市场更优选择。

融智投资基金经理夏风光：10月份的收官，虽然经历了月初的冲动，但显然小盘股的投资人还是笑到了最后，中证2000为代表的小盘股指数成功将8号高开低走的失地收回了大半，绩差股和重组股更是有许多超过了8号的高点，这是因为增量的资金主要来自于两融和新增散户资金，这些新增资金避开了机构持仓较多的蓝筹股指数，超跌的小盘股成为最活跃的战场。但是这种大小盘分化的状况似乎正在反转，经历了几轮上涨之后，上周五小盘集体的下跌，如果不是蓝筹股指数表现相对稳定，市场的情绪或会回到谷底。短线资金扎堆小盘股，是一种比较典型的情绪溢价，对于市场的活跃度来讲也不是坏事。十月份的A股放出了历史天量，随着银行流动性的逐步释放，股债资金配置的改变，流动性还会进一步的恢复，更重要就是公司盈利能力的改善更是形成牛市的基础，蓝筹股后发制人的可能性是比较大的，随着诸多不确定因素的逐步明朗，11月份市场有望逐步走出盘局。

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顺时投资权益投资总监易小斌：上周五上证指数、沪深300波澜不惊的背后是近期强势股的巨量大幅震荡，其实之前的分歧已经预演了市场的回调，究其原因无外乎涨多了后的必然反应。在并购六条政策的支持下，在各交易所的大力推动下，近期并购重组板块可谓如火如荼，动辄连续N个的涨停板和股价的快速翻倍让许多投资者难免置身事外了，巨大获利盘的堆积总会有出逃的时候，因此即便银行等权重的护盘也难以抵挡滚滚抛盘，市场的大幅震荡也在所难免了。不过市场还是运行在正常的轨道上，一时的涨跌并不能改变前进的步伐，洗洗更健康，我们对后续的结构性行情仍然保持乐观的看法，只是操作的难度会进一步加大，业绩的成长性还是关注的重点。等下周的两大重要事情尘埃落定之后，估计会有更好的推进。

（四）行业掘金

1、根据摩根士丹利表的最新报告称，晶圆代工巨头台积电正在考虑提高其需求旺盛的3nm制程和CoWoS先进封装工艺的价格，以应对巨大的需求。有报道称，台积电计划在2025年实施涨价，并且已经获得了英伟达的认可，因此最终价格变动将影响整个供应链。据称，台积电3nm定价预计将上涨高达5%，而CoWoS封装可能会上涨10%至20%，具体取决于台积电如何扩大其先进封装工艺的产能。人工智能浪潮中，先进封装重要性大幅提升。AI驱动下，2.5D/3D封装将GPU/CPU、HBM等进行多层堆叠，CoWoS产能目前已成为算力关键瓶颈。台积电在积极布局CoWoS产能，未来量价齐升望带动先进封装产业链公司景气上行。概念股包括强力新材，赛微电子，飞凯材料等。

2、11月8日至10日，备受瞩目的2024国家工业软件大会将在上海开幕，本届大会将重点讨论工业软件关键核心技术的创新和自主可控，为智能制造提供高质量科技供给，加快推进新型工业化，助力发展新质生产力，培育壮大先进制造业集群。大会吸引了来自机器人视觉感知与控制技术国家工程研究中心、国家冷轧板带装备及工艺工程技术研究中心等多个国家级重点实验室和工程技术研究中心的参与，这不仅体现了大会的高规格和专业性，也预示着工业软件行业将迎来新的发展机遇。据业内分析，预计到2027年我国需完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统的更新换代任务，这一市场需求催生了巨大的经济潜力和广阔的发展空间。概念股包括东土科技，鼎捷数智，赛意信息等。

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3、周末，安徽、黑龙江等多地都有低空政策发布或低空大会。作为一线城市的深圳，完成第一批低空起降点选址，标志着低空飞行器正式落地将进行入倒计时，全国其他城市也会陆续跟进。小鹏汇天创始人赵德力透露，小鹏汇天已成功签约超110个飞行营地，推进全国飞行汽车应用网络的布局。载人飞行器将从2026年开始，从娱乐飞行逐步扩展到交通领域。未来，载人飞行器将是万亿市场空间。小鹏汽车的生态企业小鹏汇天即将在2024年中国航展上展示其最新力作“陆地航母”分体式飞行汽车，并在珠海国际航展中心8号馆进行静态展示。概念股包括硕贝德，苏交科，王子新材等。