市场大幅调整！下周会企稳反弹吗？——道达对话牛博士

周五，大盘调整，上证指数跌了103.21点，除上证50指数之外，其他主要指数的跌幅均超过3%，市场担忧情绪再起。

那么，市场震荡时间还要多久？下周市场会反弹吗？今天，牛博士和达哥就大家关心的话题进行讨论。

牛博士：达哥，你好。又到我们周末聊市场的时间。周五市场杀跌，个股普跌，下跌个股数量创下了10月10日以来的新低。大家都想知道你对大盘走势怎么看？

道达：实际上，对于大盘调整，并不意外。

首先，在9月下旬掀起的一波行情之后，我就说过，大盘会有至少两个月的宽幅震荡。这个震荡过程可以是三角形，也可以是区间箱体震荡。

无论是三角形，还是区间箱体震荡，至少要有两个重要低点和两个重要高点。而10月18日至今，只出现了一个重要低点、一个重要高点，分别是3152点、3509点。

这就意味着，后续还需要一个重要低点、一个重要高点；后续的重要低点和重要高点要全部出现，大概率要到12月下旬或明年1月份了，这方面大家要作好心理准备。

其次，关于主力底线的问题，在10月16日的文章《主力底线或已明确》中，我给大家提过。

一个是微幅跌破9月30日的低点3153点就会迎来一波反弹。当时信了达哥的人，之后都吃到“肉”了。另一个是9月27日的跳空缺口附近。

从以上可以看出，对于下方的预期调整空间，其实是有底线的。至于实际会调整到哪里，只有市场先生知道。

只要我们有这个底线思维，心中自然就明了，不会怨天尤人，不会盲目在短线上看多看空，更多的是对市场保持理性，以及在操作策略上的理性应对。

另外，对于近期的市场调整，在11月20日的文章《击鼓传花的游戏又开始了？》中，我就提到，“从上证指数的历史来看，在一轮调整过程中，要判断调整是否结束，一般都要观察能否反弹2-4天。如果反弹无法维持3-4天，那么反弹要大打折扣，会出现横盘震荡，甚至再度展开调整。”

在当天的文章中，我举了2022年、2023年的两个案例，都是反弹了3天。而本周五，在反弹3天之后，大盘就迎来了单日的大幅调整。

▲图片来源：截图自11月20日的手记文章

可以说，短线调整也在达哥的预期之中。

那么，对于短线走势，应该怎么看呢？

10月21日-10月30日，上证指数的横盘震荡低点区间在3239点-3244点。一般来说，这个低点区间是不宜被跌破的。

不过，从历史案例来看，反弹3天后再度创调整新低，多数情况下还有调整动力，这就意味着3239点-3244点的区间会有失守的可能。

短期来说，关注3个方面：

首先，重点观察上证指数是否会在30分钟K线级别出现底背离。如果出现底背离，那么短期反弹可期；如果不出现，那么调整时间会延长。

其次，在上证指数见到3509点的高点之后，我一直在提，一定要观察上证50指数的强弱及走势，因为上证50是整个市场的基石。

地基不稳，市场肯定会调整或大幅震荡；地基稳了，中小盘股才有发挥的空间。比如周五早盘，上证50指数相对中小盘股方向的指数明显大幅偏弱，这为当天的大幅调整提前释放了信号。

短期而言，上证50指数目前距离10月18日的低点仅有约1%的空间，无论是否会在10月18日的低点附近止跌企稳，但周五跌破了10月31日的低点，这对整个市场有短期的向下牵引作用。

这里，达哥要重点强调一点：一旦上证50指数跌破10月18日的低点，那么小盘股、微盘股的回撤力度可能会比较大。

从11月12日以来，达哥一直在强调小盘股、微盘股的风险。这几天反驳达哥观点的人，冷暖自知。

最后，下周的走势方面，由于周五杀跌力度较大，下跌个股数量创下10月10日以来的低点。从历史来看，冰点出现之后，下一个交易日一般会有反弹的需求或探底回升的需求。

总体来说，目前市场处于牛市初期的震荡过程中，这个过程比较复杂，时间比较长，大家要多一点耐心、理性，同时在操作时要有大周期思维，而不是在小周期里追涨杀跌，从而导致短期大幅亏损。

牛博士：感谢达哥从中短期角度为我们分享对大市的看法。这个周末，有什么消息值得关注，是否有投资机会呢？

道达：从周五至今的消息面来看，有三个消息引起市场关注。

首先，11月23日，国家数据局发布《可信数据空间发展行动计划（2024—2028年）》，这是国家层面首次针对可信数据空间这一新型数据基础设施进行前瞻性的系统布局。根据该计划，到2028年，我国将建成100个以上可信数据空间，形成一批数据空间解决方案和最佳实践。

从最近两年的表现来看，与数据有关的数据中心、数据安全、数据要素等板块，表现并不是太强。可信数据空间在周末发酵之后，下周一可能会有所表现，但持续性要打一个问号。

其次，美国方面传来芯片有关的“小作文”。其实对于中国的半导体及芯片行业发展来说，自主可控、国产替代是不变的核心，“小作文”多数时候会对这些板块的短期走势形成驱动。

不过，对于这些“小作文”，有看多的，也有看空的。达哥也无法判断到底是利好还是利空，只能让市场做出选择。

最后是有传出电动汽车关税的相关消息。国际贸易竞争很复杂，博弈也有过程，在没有正式消息落地之前，还是应谨慎。受到“小作文”影响，下周相关板块可能会有所反应，但持续性要打一个问号。

其实，不论是什么题材，不论是什么“小作文”，我认为一个比较好的选股方式，是寻找那些同时符合均线多头排列、股价缓慢走高、股价还不算太高这3个特征的个股。

这类个股，一旦沾上概念题材或迎来市场风口，短期的爆发力还是比较强的。而在风险方面，是相对可控的。

最后达哥作一个总结：周五市场迎来冰点，下周一大概率有反弹需求或探底回升的需求。短期重点关注两个方面：一是上证指数是否会形成30分钟级别的底背离；二是上证50指数是否会跌破10月18日的低点，如果跌破，那么要提防小盘股、微盘股的杀跌风险。

由于市场存在调整时间延长的可能，这就意味着机会方面可能不太好把握。如果要进行短线操作，尽量在热门题材概念中寻找满足均线多头排列、股价缓慢走高、股价还不算太高这3个特征的个股。

目前市场处于牛市初期的震荡过程中，在操作上不宜盲目激进，要有底线思维及大周期思维，不要在小周期里追涨杀跌。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。