美银策略师：特朗普就职风险上升，重点关注中国和欧洲股市以及黄金市场趋势或逆转

2024-11-20 18:48:58 1阅读

美国银行的策略师认为，进入明年，投资者应将更多资金投入美国以外的股票市场。他们预测货币和财政政策将变得更具支持性，以应对特朗普的关税计划。迈克尔-哈特内特领导的美银团队在其资金流动周报中建议，在美国总统就职日之前买入国际股票，特别是中国和欧洲的股票。据称，中国将放宽财政政策，欧洲央行将积极降息，以应对特朗普提高出口关税的预期。

这种观点与当前市场趋势相反。自特朗普在大选中获胜以来，投资者纷纷将资金投入美国资产。美银策略师表示，市场对欧洲和中国的情绪已接近“买入羞辱”的水平。美国大选投票结束后，欧洲和中国股市双双下跌，而美国股市则继续上涨，并在全球股市中占据主导地位。数据显示，过去一周有超过550亿美元的资金流入美股，而流出欧洲和新兴市场的资金合计为100亿美元。

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标普500指数今年上涨了25%，斯托克欧洲600指数仅上涨约5%，这是近30年来表现差距最大的一次。尽管MSCI中国指数在2024年上涨了14%，但这是在连续三年严重亏损之后的结果。然而，策略师们认为较低的借贷成本、更便宜的货币以及油价下跌将导致欧洲和中国的金融条件相对于美国大幅放宽。

自美国大选以来，除了做多美元和美国股市、做空美国国债外，没有其他交易选择。但他们表示，随着美国金融环境收紧，在总统就职日之前，趋势可能会发生转变。美国10年期国债收益率已从10月初的约3.8%升至目前的4.4%以上。

哈特内特及其团队的业绩记录喜忧参半。去年4月，他们曾因预期经济衰退而偏好美国以外的股票，但衰退并未出现。相反，在大型科技公司、降息和经济复苏的推动下，美股的表现一直优于世界其他地区。哈特内特对新的一年提出的其他战略要求包括，如果美债收益率上升到5%，就买入美债，因为美联储可能在2025年不降息，从而缓和不断上升的通胀预期。黄金和加密货币仍然是对冲通胀的最佳工具。