华尔街到陆家嘴精选丨华尔街缘何上调美股预期？金融股有望持续强势？沃尔玛业绩超预期 股价跑赢大盘

①华尔街上调美股预期 明年最高7400点！

美国大选之后，在营商环境的改善及盈利扩张预期下，标普500指数一度突破6000点重要心理关口。近期多家机构发布研报看好明年美股前景，并上调了美股目标点位，看好权益市场的前景。与此同时，不少市场观点认为，共和党政府可能带来更多的政策变化，带来风险偏好扰动因素。摩根士丹利近期发布年度展望报告，将2025年底标普500指数基准目标价设定为6350点，而牛市情景下目标价高达7400点。大摩认为，目前美股估值很高，但并非阻力，因为市场越来越确信基本面良好。但当投资者看到坚实的宏观经济支撑了基本面，未来六个月内估值可能会更高。Yardeni Research预测新政府可能会推动标普500指数在明年年底前上涨至7000点。即使美股估值接近历史高位，贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder解释了原因之一是没有卖家；同时，公司回购也在支撑股价，如果收益显著提高，市盈率将恢复到合理的水平。

评论员徐广语：美国降税等政策能否执行对美股影响重大。若能落实，将减轻企业负担，提升企业盈利预期，可能推动美股上涨。但政策执行也面临诸多不确定性及潜在问题，比如财政赤字压力等。而英伟达的最新财报至关重要，作为“AI总龙头”，其业绩对美股科技板块及整体市场情绪影响深远。若财报表现强劲，有望增强投资者对科技股和AI行业的信心，带动美股上扬；反之，则可能引发市场担忧，给美股带来下行压力。

②金融股有望强势来袭！大摩列出一份“增持”名单

由于财报季风险降低、资本市场活动加速以及估值和仓位皆具有吸引力，摩根士丹利分析师在10月初将金融类股评级上调至增持。近期大选结果使得监管放松的预期正推动该板块业绩，金融股出现强劲的盈利预期上调。The financial selector sector ETF（XLF.US）今年迄今上涨33.15%，过去一个月上涨5.53%。同样，先锋金融指数基金（Vanguard financial Index Fund，VFAIX）今年迄今上涨了32.58%，过去一个月上涨了7.11%。摩根士丹利分析师近日列出一份评级为“增持”的金融股清单，包括银行类：美国银行（BAC.US），Cadence Bank（CADE.US），花旗集团（C.US），East West Bancorp（EWBC.US），富国银行（WFC.US）等；金融服务类：贝莱德（BLK.US），黑石（BX.US），高盛（GS.US），万事达（MA.US），MSCI Inc.（MSCI.US），Nasdaq Inc.（NDAQ.US），S&P Global（SPGI.US），Visa（V.US）等；保险类：Allstate（ALL.US），大都会人寿（MET.US），Progressive（PGR.US）。

评论员徐广语：金融股走势强劲，顺周期个股与之联动，背后是对美国总统换届预期在支撑。市场对强美元、税收等政策满怀期待，这些预期推动了当前的积极走势。然而风险也潜藏其中，若特朗普上任后实际政策不及预期，市场将迅速逆转，可能引发金融股和相关顺周期个股的大幅波动，投资者需警惕这种不确定性带来的风险。

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③英伟达携手谷歌共同探索量子计算

英伟达正在与谷歌合作，共同探索量子计算。谷歌旗下的量子人工智能部门将使用英伟达的“Eos超级计算机”来全面加速量子计算硬件组件的设计。该合作计划旨在模拟量子计算处理器工作所需的物理过程，以帮助它们克服当前的一些重大局限性。这一最前沿计算领域旨在利用量子力学的特性，比如量子叠加和量子纠缠，提供了一种全新的计算范式，理论上能够在某些特定领域极大程度超越目前传统计算机的计算能力。但目前量子计算仍处于起步阶段，尽管许多公司都声称在量子计算方面取得了突破，但大规模商业项目可能需要数十年才能准备好——如果它们真的能实现的话。此外，英伟达将于周三美股盘后，即北京时间周四晨间公布截至10月的2025财年第三财季业绩。华尔街分析师们普遍预计，这家全球市值最高公司预计将报告营收继续猛增，这得益于全球企业以及核心政府部门对人工智能（AI）基础设施的需求持续井喷式增长。

评论员徐广语：英伟达即将发布的财报备受瞩目，其净利润和收入预期增超80%。这也意味着，英伟达将连续六个季度实现创纪录营收和净利润。作为美国AI领域的关键企业，它对美股影响深远。当前，股价核心关注点在于新产品交付与产能问题。若能顺利交货且产能充足，有望推动股价上扬和市场信心提升；反之，可能引发股价波动，冲击美股相关板块。

香港大学中国商业学院客席副教授李徽徽：英伟达与谷歌在量子计算合作中的布局确实令人瞩目，但我认为，真正的突破不仅在于现有的模拟和优化能力，而在于英伟达能否将其并行计算架构与量子计算的潜能无缝整合。英伟达的策略可能预示着一种混合计算模式的崛起，将量子计算与经典高性能计算结合，从而推动特定领域的革命性进展，如复杂分子模拟和新材料研发。然而，我们也需保持审慎，因为量子计算商业化尚需跨越技术壁垒，当前更像是在为未来的应用提前铺路。财报方面，我对市场预期持相对乐观但审慎的态度。虽然华尔街预测英伟达营收将同比暴增84%，我却认为未来几个季度的增速可能会逐渐放缓，尤其在AI硬件需求可能趋于饱和的背景下。投资者应关注英伟达能否持续创新并开拓新的增长引擎，如更高效的AI加速器和量子计算解决方案。与此同时，全球经济放缓和竞争对手的崛起都可能对英伟达的高增长态势构成挑战，因此其未来表现将取决于在技术和市场策略上的多元化布局。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：英伟达财报发布后或牵一发而动全身。关注A股算力板块的弹性。

④沃尔玛三季度营收和利润超预期 上调年度展望 美国消费者需求强劲

沃尔玛第三季度业绩超预期，公司营收1695.9亿美元，经营利润同比增长8.2%至67亿美元，净利润增至45.8亿美元，调整后每股收益0.58美元，同比增长13.7%。由于假日季开局稳健、以及追求性价比的美国消费者需求强劲，沃尔玛上调年度展望，预计全年调整后每股收益2.42-2.47美元。公司股价隔夜一度上涨4.5%至1972年以来最高水平，截至收盘，沃尔玛报收86.59美元，涨幅2.99%；今年迄今涨幅超过66%，远超标普500指数。

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香港大学中国商业学院客席副教授李徽徽：沃尔玛财报亮点在于其对高收入消费者的成功吸引和精准促销策略，使单次购物支出增加，并推动整体业绩超预期。此外，公司通过提前启动假日促销和优化产品组合，在竞争激烈的市场中保持强劲表现。然而，风险和瓶颈显而易见。尽管销售额上升，但交易量增长放缓暴露出整体市场需求趋缓的隐忧。对高收入消费者的依赖也存在风险，尤其在经济环境变化或这些群体消费意愿下降时，可能对沃尔玛的增长构成威胁。中长期来看，沃尔玛的投资价值依然显著，尤其在其电商业务扩展和供应链效率提升方面展现了强劲潜力。作为防御性股票，它在经济动荡中具备吸引力，但未来的可持续增长将取决于其创新能力及拓展新市场的成效。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：在政策刺激下，国内零售数据超预期，家用电器品类表现亮眼。

⑤“谷歌杀手”Perplexity全新AI购物工具上架 Shopify成最大赢家?

在AI搜索领域领军平台Perplexity宣布推出一款专为消费者搜索和购买心仪产品而设计的新AI工具“Buy with Pro”，允许顾客利用AI搜索快速获取想要购买的商品信息以及市场概况分析，并无缝查看来自特定商家的特定产品。亚马逊最大竞争对手之一、加拿大电商巨头Shopify可能成为最大受益者，其开放式电商生态系统与Perplexity AI的模式自然兼容，避免了如亚马逊等独家平台对数据抓取的隐私限制或协议壁垒。新的Perplexity工具将使用从全球范围的卖家网站获取信息，其中包括基于Shopify一站式平台所搭建并托管的“夫妻店”电商网站或者大型品牌的官方线上零售网站。Shopify上周公布的最新财报超出华尔街预期，当天股价一度涨逾21%。

评论员徐广语：Perplexity在海外浏览器领域展现出强大潜力。它侧重于实时信息、信息查询和购物等功能，精准满足了用户的多元需求。其高使用率便是实力的证明，无论是获取最新消息，还是便捷购物，它都表现出色，是Google等传统巨头的最有力竞争者。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：Perplexity在浏览器领域的新竞争力值得期待。继续关注A股云计算和算力表现。